Qui détermine la valeur d’une monnaie ? Une question qui se pose en
regard des fluctuations que connaît le rapport entre les monnaies.
Comment savoir si une monnaie est forte ou non ? Comment être au courant
qu’une monnaie est chère ou non ? Voilà une liste des facteurs qui
évaluent la valeur d’une monnaie.
1 – Les échanges dans le marché de change
La valeur d’une monnaie est déterminée par les marchés de change. De
jour en jour, des spéculateurs, des gouvernements, des institutions
bancaires des personnes physiques se livrent à une guerre sans merci
dans le marché de change. Les Gouvernements cherchent à protéger leurs
monnaies contre les attaques des spéculateurs en achetant ou en vendant
leurs monnaies en vue de défendre la parité ; les institutions bancaires
en quête du lucre profitent de la hausse et de la baisse des cours. De
même, les personnes qui disposent de devises pourraient réaliser des
plus values comme subir des moins values, en les changeant contre
d’autres devises lorsque l’opportunité leur sourit.
Certaines banques centrales accrochent le taux de change de leurs
monnaies à d’autres monnaies. C’est le cas notamment de la Chine qui
détermine le taux de change de sa monnaie par rapport au dollar
notamment, et cela lui coute des critiques sévères. D’autres pays comme
le Maroc déterminent ce rapport en faisant appel à un panier de devises.
Les variations du rapport de change ne sont donc pas dues à l’afflux
des spéculateurs sur le Dirham mais s’expliquent par le poids ce ces
devises dans ce panier.
2 – Le taux d’intérêt : cette variable détermine aussi la
valeur de la monnaie d’un pays. Un pays qui offre des taux d’intérêt
encourageants aurait une monnaie forte. Cela s’explique par l’attrait
des capitaux libellés en monnaies étrangères qui sont placés dans des
comptes. Le résultat sera une appréciation de la monnaie du pays par
rapport aux autres monnaies.
3 – La confiance que l’on accorde à un pays : On peut aussi
évoquer la confiance qu’accorde les agents économiques aux fondamentaux
d’un pays. Un pays qui possède des réserves de change pour défendre sa
monnaie aurait plus de confiance, car la chute du rapport de change en
sa défaveur entrainerait l’intervention des autorités monétaires en vue
de stabiliser ledit rapport. C’est le cas par exemple de la Chine qui ne
cesse d’intervenir dans le marché de change en vue de maintenir en
stabilité le taux de change de sa monnaie par rapport aux autres.
4 – L’importance de la richesse, la stabilité, la croissance économique et la puissance stratégique du pays : Tous
ces éléments impliquent la confiance dont on a parlé précédemment. Un
pays fort économiquement serait en mesure d’émet des signaux aux
investisseurs.
5 – Les différences d’inflation (variation des prix à la consommation) entre les pays : Aussi
le taux d’inflation joue un rôle essentiel. Un pays où le taux
d’inflation est élevé a en réalité une monnaie d’une faible valeur. Il
suffit de faire une recherche sur internet pour voir des personnes
transportant des tonnes de billets de monnaie qui ne valent rien car le
taux d’inflation dans leur pays a atteint son paroxysme. Prenons à titre
d’exemple le Zimbabwe où ce taux a atteint en 2000, selon les
estimations, 231 millions de pour cent, voire plus selon des analystes.
5 – La balance des paiements courants (le solde des entrées et des sorties de capitaux) : Ce
document comptable explique aussi si le pays reçoit suffisamment de
devises ou non. Cela implique la défense de la parité de change dont on a
parlé. Les pays qui ont une balance excédentaire voient leurs monnaies
appréciées, toutes choses égales par ailleurs.
6 – La facturation dans les échanges : En général, les
fournisseurs internationaux expriment leurs prix en termes de monnaies
ayant plus d’importance dans les échanges commerciaux internationaux. Le
dollar et l’Euro sont les monnaies les plus utilisées par les
fournisseurs et cela est dû à la place que tiennent celles-ci dans le
commerce mondial en raison des fondamentaux économiques de leurs
émetteurs et aussi la confiance qu’ils ont pour ces mêmes pays.
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